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南华期货:挣脱震荡箱体渐可期

A-A+2014年7月4日11:15新浪浙江财经评论

  进入5月份以来,HS300指数持续横盘震荡,不断夯实[2100,2200]这一底部区间,多条均线横行。期指四个合约的持仓量自4月底以来不断走高,于6月19日创出新高189052手,随后出现缓慢震荡回落,与此同时期指成交量回落至稍低的震荡区间,反映出自6月下旬以来期指市场投资热情有所下降。

  回顾历史消息不难发现,6月19日正是美联储发布6月FOMC声明的日子,声明中谈到美联储官员们对2015~2016年联邦基金利率预期中值有所上调,而对于长期联邦基金利率的预期中指由3月的4%降至3.75%。消息一经公布,美黄金大幅拉升近4%,第二天上期所黄金亦大幅上涨,成交量达到前一日的两倍以上。不难说,近期受利率预期变动影响,黄金分流了股市甚至期指的部分交易资金。

  同时,年中国内短期无风险利率逐渐走高是导致6月下旬期指交投热情下降的另一个因素。观察国债逆回购利率曲线不难发现,6月中旬伊始,28天、14天期的国债逆回购利率开始震荡走高,并在当月的18、19号触及最高点,之后出现震荡回落。无风险利率走高,部分股指期货交易资金势必被引至短期债券市场。

  7月3日公布的经济数据有,6月中国非制造业PMI为55.0,环比虽略有下降,却是今年以来第二高水平,比荣枯线50高了5.0个百分点。同一天汇丰报告,6月汇丰中国服务业PMI为53.1,创15个月新高。6月我国服务业与制造业同时出现了扩张势头,反映出国内经济逐步向好,二季度政府多项刺激政策显现效力。

  国际方面,美国大型人力资源公司AutomaticData Processing(ADP)公布的6月ADP全美私人部门就业报告显示,6月美国ADP新增就业者28.1万人,预期20.5万手,实际与预期差距为19个月新高,这是美国就业市场因需求回升而增长强劲的迹象。

  从期指四个月份合约的持仓来看,截止7月2日收盘,多空双方持仓多次排名进入前五的几家席位中,最近5个交易日仅广发期货空头减仓势头明显,中信、华泰空头持仓均在6月19日后出现了缓慢震荡下降;重要席位多头减仓则相对较快,6月下旬至今持仓变动幅度均不大。期指重要席位持仓的变动反映出,当前市场氛围有逐渐转多的迹象。

  期指陷入箱体震荡已两月有余,短期主力合约价格接连六日小幅震荡上扬,目前已站上60日均线。多项经济数据反映出全球经济在向好的方向发展,同时6月底之前部分流向短债市场的资金近期也将逐渐回流股市,在多重利好因素下,相信不用多久期指将能挣脱底部震荡箱体。(南华期货研究所 严兰兰)

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