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汇率虽然下跌 离岸人民币债券投资却很火爆

A-A+2014年5月7日08:16今日早报评论

  今年以来,人民币即期市场跌势犀利,截至5月6日,离、在岸即期汇价跌幅均超3.2%。不过,人民币离岸市场的蓬勃发展令人刮目相看。

  从人民币持有端来看,最新数据显示,截至3月底,台湾人民币存款为9449.10亿元,较前一月9203.45亿元增加2.7%;台湾人民币存款余额达2683.92亿元,较前一月增加213.41亿元人民币,台湾和香港人民币存款均续创历史新高。而新加坡更是在自从允许开展人民币存款业务后仅仅九个月已达2000亿元。从人民币交易端来看,最新数据显示,今年第一季香港离岸人民币债券(点心债)市场发行的债券高达1250亿元人民币远超去年四季度的530亿元,创单季新高。

  可以看到,无论是持有端还是交易端,人民币离岸市场发展并未受到人民币贬值因素的影响,尤其值得关注的是“点心债”市场,去年四季度,“点心债”因美国退出QE的不利因素对人民币造成打压而受到冷遇。而今年一季度在国内经济下行和人民币持续贬值的情况下却逆势增长,充分说明了离岸市场对人民币未来价值的信心。

  事实上,离岸人民币债券和权益投资也已成为人民币国际化的新兴领域。除了香港市场“点心债”,新加坡推出狮城债,台湾地区推出宝岛债,伦敦、卢森堡市场也纷纷出现人民币计价债券。离岸人民币债券不仅成为各类机构筹资的重要渠道,也成为离岸主体投资的不错选择。分析认为,离岸人民币在全球范围被追捧,均源自于全球市场对人民币未来价值提升的基础上,而其价值不仅仅体现在利差价值上,未来更多将体现在结算价值、支付价值以及储备价值上。

  中国央行更是积极主动推进人民币离岸市场的发展,不断创造人民币国际化的政策通道。据不完全统计,中国央行目前已与23个国家和地区的货币主管部门进行了货币互换,同时也与多国开展货币直兑和贸易项下的人民币计价结算。这些政策措施均有利于人民币离岸市场的蓬勃发展。目前人民币在全球货币中的重要性与日俱增,在过去的两年时间里已经迅速从全球第二十大常用货币跃升至第七大常用货币,在外汇交易上也已成为全球第九大货币。

  综上分析认为,人民币汇率的市场化波动对离岸人民币市场持有者心理影响有限,由于离岸人民币市场有着巨大的横向和纵向发展空间以及政策支撑,人民币汇价的走低已难以对离岸人民币市场的发展造成实质打压。

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