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世界末日说不攻自破 股市改革效应将集中爆发

A-A+2012年12月21日07:50证券日报评论

  “世界末日”预言今天终于到了“应验”的时刻。沪指在此前大幅反弹后,昨日是沪指高位缩量盘整走势的第四个交易日。那么,“末日”之后,A股将走向何方?笔者以为,欲探析中国股市在“末日”后的走向,可以不同景深的三重视角来观察。

  首先,伴随着宏观经济企稳回升态势的逐步确立,宏观经济政策的不确定性基本消除。

  世界银行刚刚发布的最新报告预测,中国今年的经济增长预计可达7.9%。预计在2013年,在财政刺激和大型投资项目加快实施速度的推动下,中国经济增速可达8.4%。此前陆续公布的制造业PMI、工业增加值等从各个层面验证了实体经济企稳回升态势的逐步确立。

  与此同时,宏观经济政策确定并公布,投资界所担心的不确定性显著消除。

  在未来经济乃至社会发展理念方面,无论是决策层的发言表态,还是权威的政策通告,都符合甚至超出了业界的期待和预期。中央经济工作会议提出,2013年的经济工作仍然定调“稳中求进”,中心则是提高经济增长质量和效益。中央经济工作会议更是以明确“以更大的政治勇气和智慧推动下一步改革”,要求“提出改革总体方案、路线图、时间表”,积极回应各方呼声,极大鼓舞了人心士气。

  在未来经济社会发展的技术层面,决策层已然有了整体思路。比如,中央经济工作会议明确了城镇化的发展方向。有专家表示,每一个百分点的城镇化率,对应的都是上千万人口以及数以万亿元计的投资和消费。中国经济未来的动力在自主创新,未来的空间则在城镇化。

  其次,经过一年多的新一轮综合治理,股市的改革效应集中爆发。

  证监会主席郭树清去年上任以来,由点及面、由近及远、由表及里,迅速推动改革。一年多以来,资本市场政策有条不紊鱼贯而出,甚至令业界有目不暇接之感。

  这些新出台或者修订完善的政策并非孤立的,而是新一轮股市改革整体的一部分。具体到某项政策措施,对于短线的行情不一定是“利好”,但对于长期制度建设却是有益的。经过一年多的沉淀发酵,股市的改革效应将会集中爆发。

  事实上,近年来,随着基础性制度建设的不断完善,中国股市的运行与宏观经济的关系发生了革命性的变化,中国股市作为中国经济“晴雨表”的功能日益显现。

  再次,随着投资者信心回暖,各路资金自发进场。

  “有人辞官归故里,有人星夜赶科场”。两市股指大幅反弹,个股也出现普涨,看空做空者仍大有人在。不过需要注意的是,“量在价先”是股市投资的一个基本判断准则,近期两市交投活跃是不争的事实。

  据中登公司最新发布的数据,上周股票、基金开户数均现大幅回升,其中股票周新增开户数相比前一周上升19.5%,而且突破10万户,创近两个月来的新高。同时,上周基金新增开户数也再度创出阶段新高,报105146户,相比前一周多增约2200户。值得注意的是,证券市场交易结算资金余额亦有所增加,上周净流入金额达67亿元。

  事实上,全球央行持续“放水”带来流动性泛滥。如此大的背景下,中国宏观经济相对稳定,制度改革效应集中爆发,中国股市怎能不具备吸引力?

 

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